5 hal yang perlu Anda ketahui tentang opsi saham Kompensasi ekuitas merupakan bagian dari perusahaan adalah salah satu aspek yang menentukan untuk bekerja pada saat startup. Hal ini menarik tidak hanya untuk nilai moneter yang dirasakan, namun untuk rasa memiliki, ia memberi karyawan. Namun, calon karyawan harus menginformasikan diri mereka sebelum terlibat dalam rencana ekuitas karena ada risiko yang terkait. Misalnya, beberapa karyawan Good Technology benar-benar kehilangan uang untuk opsi saham mereka saat perusahaan menjual ke BlackBerry kurang dari setengah penilaian pribadinya. Setelah Anda selesai bekerja untuk startup. Penting untuk mempelajari bagaimana ekuitas bekerja dan apa artinya bagi Anda sebagai karyawan. Jika Anda baru mengenal hal ini, ini bisa menjadi topik yang mengintimidasi. Heres apa yang perlu Anda ketahui. 1. Ada berbagai jenis Ekuitas, pada tingkat dasarnya, adalah saham kepemilikan di perusahaan. Saham dikeluarkan dalam rangkaian dan biasanya diberi label sebagai umum atau lebih disukai. Karyawan biasanya diberi saham biasa, yang berbeda dari saham preferen karena tidak memiliki preferensi, yang merupakan keuntungan tambahan yang menyertai saham tersebut. Saya akan membahasnya nanti, tapi ini pada dasarnya berarti pemegang saham preferen mendapat bayaran dulu. Ekuitas didistribusikan ke karyawan dari kolam pilihan, sejumlah ekuitas yang dapat didistribusikan di antara karyawan. Tidak ada aturan keras dan cepat untuk seberapa besar atau kecil kolam pilihan, tapi ada beberapa nomor umum. Sebagai contoh, CEO LaunchTN Charlie Brock mengatakan bahwa dia biasanya menyarankan para pendiri untuk menyediakan minimal 10 ekuitas ke kolam renang, karena ini memberi alokasi yang cukup untuk menarik orang-orang berkualitas. Namun, katanya, 15 opsi memberi keleluasaan untuk membuat karyawan kunci yang kuat karena memberi para pendiri ekuitas lebih banyak untuk menawarkan potensi karyawan. Saham preferen biasanya masuk ke investor, karena memiliki hak tertentu yang menyertainya, kata Jeff Richards dari GGV Capital. Misalnya, hak atau preferensi tersebut dapat memberi tempat duduk kepada pemegang saham, hak suara untuk keputusan perusahaan besar, atau preferensi likuidasi. Preferensi likuidasi adalah jaminan pengembalian investasi ke jumlah tertentu dari jumlah yang diinvestasikan. Paling sering, Richards mengatakan, Anda akan melihat preferensi likuidasi 1X yang berarti bahwa jika terjadi likuidasi, seperti jika perusahaan tersebut dijual, pemegang saham tersebut telah dilunasi setidaknya dengan jumlah yang sama dengan yang mereka investasikan. Hal ini dapat mengeja masalah bagi karyawan jika perusahaan tidak pernah mencapai nilai potensial yang diharapkan, karena para pendiri masih wajib membayar kembali preferensi likuidasi kepada pemegang saham preferen. Dalam hal IPO, lapangan bermain diratakan, sampai tingkat tertentu. Jika sebuah perusahaan go public, semua saham menjadi umum, kata Richards. 2. Bagaimana ekuitas bekerja Meskipun ada berbagai cara untuk mendapatkan ekuitas sebagai pegawai pemula, cara yang paling umum adalah melalui opsi saham. Opsi saham adalah jaminan seorang karyawan untuk dapat membeli sejumlah saham tertentu dengan harga tertentu tanpa memperhatikan kenaikan nilai di masa depan. Harga di mana saham ditawarkan disebut sebagai harga strike, dan saat Anda membeli saham dengan harga itu, Anda menggunakan pilihan Anda. Berolahraga opsi saham adalah transaksi yang cukup umum, namun pasangan Y Combinator Aaron Harris mengatakan ada beberapa aturan tambahan di kalangan pemula yang bisa menghadirkan masalah. Ada peraturan bahwa jika Anda meninggalkan perusahaan, pilihan Anda akan berakhir dalam 30 atau 60 hari jika Anda tidak dapat membelinya saat itu juga, kata Harris. Meskipun ada argumen yang mendukung peraturan tersebut, Harris mengatakan bahwa mereka menghukum karyawan yang lebih muda yang tidak memiliki modal untuk menggunakan opsi dan menghadapi pukulan pajak pada saat itu. Di luar opsi saham, Richards mengatakan bahwa tren yang berkembang adalah penerbitan unit saham terbatas (RSU). Unit saham ini umumnya diberikan langsung kepada karyawan tanpa pembelian yang diperlukan. Tapi, mereka membawa implikasi pajak yang berbeda, yang akan saya bahas nanti. Saham dalam startup berbeda dengan saham di perusahaan publik karena tidak sepenuhnya dipegang. Rompi ekuitas berarti ekuitas Anda tidak langsung dimiliki oleh Anda, tapi justru menjadi rompi atau dimiliki oleh Anda dari waktu ke waktu, dan hak perusahaan untuk membelinya kembali dari waktu ke waktu, kata Mark Graffagnini, presiden Graffagnini Law. Anda akan melihat ini sering disebut kadang-kadang sebagai jadwal vesting. Misalnya, jika Anda diberi 1.000 saham dengan vesting empat tahun, Anda akan menerima 250 saham pada akhir masing-masing dari empat tahun sampai benar-benar dipegang. Richards mengatakan bahwa periode vesting empat tahun cukup standar. Selain jadwal vesting, kamu juga akan berhadapan dengan tebing, atau masa percobaan sebelum vesting akan dimulai. Sebuah tebing tradisional adalah enam bulan sampai satu tahun. Anda tidak akan membeli saham sebelum Anda mencapai tebing, tapi semua saham untuk saat itu akan rampung saat Anda menyentuh tebing. Misalnya, jika Anda memiliki tebing enam bulan, Anda tidak akan memberikan ekuitas apapun dalam enam bulan pertama pekerjaan Anda, namun pada saat enam bulan, Anda akan memiliki sisa jadwal vesting enam bulan. Setelah itu, saham Anda akan terus rompi per bulan. Pelaksanaan jadwal vesting dan tebing dilakukan untuk menjaga agar tidak segera meninggalkan perusahaan. 3. Ekuitas dan pajak Bila Anda memberikan ekuitas dengan startup, mungkin akan dikenakan pajak. Jenis ekuitas yang Anda terima, dan apakah Anda membayarnya atau tidak untuk mengajukan pertanyaan, kata Graffagnini. Misalnya, opsi saham yang diberikan kepada karyawan dengan harga strike sama dengan nilai pasar wajar tidak dikenakan pajak pada karyawan tersebut, kata Graffagnini. Namun, pemberian saham aktual akan dikenakan pajak kepada karyawan jika karyawan tersebut tidak membelinya dari perusahaan. Opsi saham standar dikenal sebagai opsi saham insentif (ISO) oleh IRS. Brock mengatakan bahwa ISO tidak menciptakan acara kena pajak sampai dijual. Jadi, ketika Anda menerapkan ISO, tidak ada laporan pendapatan. Tapi, ketika Anda menjualnya setelah berolahraga, itu dikenai pajak sebagai capital gain jangka panjang. Jadi, ingatlah itu jika Anda memikirkan penjualan. Dalam kejadian langka bahwa Anda memiliki pilihan saham tidak memenuhi syarat (NSOs atau NQSOs), kata Brock, mereka dikenai pajak pada saat latihan dan pada saat Anda menjualnya. 4. Apa ekuitas Anda layak Menentukan nilai dolar sejati dari ekuitas Anda sangat sulit. Biasanya ada rentang dan itu tergantung pada peluang keluar yang sedang dikejar perusahaan. Konsep nilai semakin diperumit oleh potensi masalah hukum dan SDM yang muncul seputar percakapan nilai ekuitas yang dapat dimiliki para pendiri dengan karyawan mereka. Richards mengatakan bahwa sebagian besar penasihat akan menyarankan seorang pendiri untuk berhati-hati dalam membicarakannya. Mereka tidak ingin mereka menyiratkan bahwa ada nilai intrinsik terhadap opsi saham tersebut saat tidak ada, kata Richards. Youre mendapatkan pilihan di perusahaan swasta Anda cant menjual saham itu. Meski begitu, kebanyakan pendiri akan berusaha semaksimal mungkin tentang apa yang Anda hadapi. Ketahuilah bahwa mereka mungkin tidak bisa mengungkapkan semua detailnya. Pada akhir hari, ini adalah keputusan investasi dan gaji tunai tidak selalu sesuai dengan ekuitas, jadi terserah kepada Anda untuk menentukan risiko apa yang akan Anda ambil. Ingat, jika startup tidak diperoleh atau tidak go public, saham Anda mungkin tidak berharga. Pada akhirnya, mereka mungkin jauh lebih baik memilih membayar lebih tinggi atas ekuitas dalam kasus itu, kata Graffagnini. Di sisi lain, startup Anda mungkin saja yang hebat, dan ini mungkin investasi terbaik dalam hidup Anda. 5. Carilah bendera merah Karena paket kompensasi ekuitas berbeda untuk setiap perusahaan pada masing-masing tahap, dapat menantang untuk menentukan kesepakatannya. Tapi, ada beberapa bendera merah yang bisa Anda lihat. Bendera merah dasar adalah apakah ada yang tidak sesuai standar, kata Richards. Misalnya, apakah perusahaan memiliki enam tahun vesting dengan tebing dua tahun yang bisa menjadi masalah. Bendera merah lainnya bisa jadi berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan. Jika Anda adalah karyawan yang sangat awal dan tawaran pembukaannya adalah lima basis poin (0,05), Harris mengatakan bahwa hal itu bisa menjadi indikasi situasi yang buruk. Atau, jika penggunaan dana hibah sangat berbeda dari karyawan ke karyawan. Bendera merah utama, kata Harris, adalah jika orang yang membuat Anda tawaran itu tidak mau duduk dan menjelaskan kepada Anda apa artinya. Ingatlah bahwa pendirinya, terutama jika ini adalah startup pertamanya, mungkin tidak memiliki semua jawabannya, jadi mintalah untuk menyelesaikannya bersama mereka. Juga, kata Harris, ketahuilah bahwa Anda memiliki hak untuk bernegosiasi bahkan jika pekerjaan Anda yang pertama di luar sekolah. Lakukan penelitianmu Bicaralah dengan teman Anda di perusahaan panggung yang sama dan bandingkan tawaran yang mereka miliki dengan apa yang Anda miliki di atas meja. Pastikan, tidak peduli apa adanya, Anda merasa seolah-olah adil, dan bahwa Anda diberi kompensasi yang cukup, kata Harris. Klik di sini untuk mendaftar secara otomatis ke buletin Inovasi kami. Aturan Melawan Kekayaan Berdasarkan Hukum Umum. Prinsip bahwa tidak ada kepentingan dalam properti itu berlaku kecuali jika ia ramaikan selambat-lambatnya dua puluh satu tahun, ditambah masa gestasi, setelah beberapa kehidupan atau kehidupan berada pada saat penciptaan kepentingan. Pengadilan mengembangkan peraturan tersebut pada abad ketujuh belas untuk membatasi kekuasaan seseorang untuk mengendalikan kepemilikan dan kepemilikan propertinya secara terus-menerus setelah kematian dan untuk menjamin pemindahan harta benda. Aturan tersebut mencakup masa kehamilan untuk menutupi kasus kelahiran anumerta. Bunga properti rompi bila diberikan kepada seseorang yang berada (seseorang yang saat ini tinggal) dan tidak tunduk pada preseden kondisi. Misalnya, jika Donald Smith mengalihkan harta bendanya kepada putranya Howard seumur hidup dan kemudian ke Howards anak-anak yang masih hidup pada saat kematian Howards, minat anak-anak tidak diberikan hak. Kepentingan mereka tunduk pada kondisi preseden bahwa mereka bertahan pada ayah Howard. Jika Donald memindahkan propertinya ke Howard untuk seumur hidupnya, dan kemudian ke keluarga Howards Ann dan Richard, minat anak-anak itu dipegang. Meskipun hak anak-anak untuk memiliki dan menikmati properti mungkin tertunda selama bertahun-tahun, peraturan tersebut tidak berhubungan dengan waktu ketika properti rompi dalam kepemilikan sebenarnya tetapi hanya ketika properti tersebut diminati. Minat yang dimiliki anak dikenal sebagai kepentingan masa depan. Di bawah peraturan, bunga masa depan harus rampung dalam jangka waktu tertentu. Jangka waktu ini terbatas pada durasi hidup atau kehidupan yang menjadi harapan hidup pada saat ditransfer, ditambah dua puluh satu tahun. Periode aturan dapat diperpanjang dengan satu atau lebih masa gestasi. Untuk tujuan peraturan melawan kekekalan, seseorang berada pada saat pembuahan jika dia lahir setelahnya. Oleh karena itu mengukur kehidupan, atau kehidupan, mungkin merupakan kehidupan seseorang yang telah dikandung pada saat instrumen tersebut berlaku tapi siapa yang lahir sesudahnya. Sebagai contoh, seorang pewaris yang membuat kux properti yang akan menjadi milik Jones yang hidup dua puluh satu tahun setelah kematian anak terakhirku yang masih hidup. quot Enam bulan setelah kematiannya, istri penguji melahirkan anak tunggal mereka. Anak ini adalah kehidupan pengukuran, dan keturunan Jones yang masih hidup dua puluh satu tahun setelah kematian anak-anak penguji akan mengambil harta itu. Masa kehamilan juga dapat terjadi pada akhir kehidupan atau kehidupan yang mengukur. Seseorang yang dikandung sebelum tapi lahir setelah kematian kehidupan pengukuran dianggap berada dalam tujuan aturan tersebut. Sebagai contoh, seorang pewaris meninggalkan tanah miliknya kepada cucu-cucunya yang mencapai usia dua puluh satu tahun. Penguji hanya anak, William, lahir enam bulan setelah para pemeriksa meninggal dunia. William sendiri hanya memiliki satu anak, Pamela, yang lahir enam bulan setelah kematian Williams. Ketentuan yang akan membiarkan properti itu diserahkan kepada Pamela adalah sah, dan dia akan mewarisi kekayaan kakeknya saat dia mencapai usia dua puluh satu. Periode dua puluh satu tahun harus ditambahkan setelah kematian orang atau orang yang digunakan sebagai kehidupan pengukur. Kehidupan pengukuran, atau kehidupan, biasanya orang-orang yang disebutkan dalam instrumen menciptakan minat masa depan, seperti surat wasiat atau kepercayaan. Seringkali orang yang hidupnya digunakan sebagai ukuran kehidupan juga memiliki ketertarikan sebelumnya terhadap properti tersebut, seperti orang yang diberi harta warisan. Sejumlah besar orang dapat digunakan untuk mengukur kehidupan, selama tanggal kematian terakhir yang selamat dapat dipelajari tanpa terlalu banyak kesulitan. Misalnya, sebuah warisan oleh seorang pewaris yang digunakan sebagai pengukur kehidupan semua keturunan garis keturunan Ratu Victorias yang hidup pada saat kematian sang pemuji dijunjung sebagai sah. Pada tanggal kematian pemeriksa, 120 keturunan garis keturunan ratu masih hidup. Jika bunga tidak akan rampung sampai setelah berakhirnya masa hidup atau masa hidup ditambah dua puluh satu tahun, atau ada kemungkinan bahwa bunga tersebut mungkin tidak akan jatuh tempo sampai masa berlakunya waktu tersebut, pengalihannya batal dan gagal total. Pola fakta berikut adalah contoh situasi yang akan melanggar peraturan. George Bennet memiliki sebuah peternakan, dan istrinya Glen and Glens, Susan, tinggal di pertanian dan membantu George mengelolanya. Glen dan Susan tidak punya anak, tapi George menginginkan cucu-cucunya. Untuk mendorong mereka memiliki anak, George berjanji akan memberi Glen harta kehidupan di pertanian dan meninggalkan sisa cucu Georges. Dia mengeksekusi sebuah kehendak yang merencanakan peternakan ke Glen untuk kehidupan dan kemudian ke anak-anak Glens ketika mereka mencapai usia dua puluh lima tahun. Georges akan menciptakan minat masa depan, yang mulai berlaku pada saat kematiannya. Glens adalah lifex pengukur kehidupan saat berada pada saat bunga diciptakan. Karena kemungkinan vesting terjadi lebih dari dua puluh satu tahun setelah kematian Glen dan Susan, tipu daya kepentingan masa depan kepada cucu tidak berlaku lagi. Misalnya, satu tahun setelah kematian Georges, Susan melahirkan seorang bayi perempuan. Dua tahun kemudian, dia memiliki anak laki-laki kembar. Enam bulan setelah kelahiran anak kembar, Susan dan Glen terbunuh dalam sebuah kecelakaan mobil. Minat di peternakan tidak akan rampung di tiga anak dalam dua puluh satu tahun setelah kematian orang tua mereka. Tunggu dan Lihat Statuta Berdasarkan peraturan common law, jika ada kemungkinan bahwa bunga masa depan tidak akan rampung sampai setelah berakhirnya masa hidup atau kehidupan, ditambah dua puluh satu tahun, bunga itu batal. Penentuan dilakukan pada saat bunga masa depan tercipta. Untuk menghindari kekerasan dari peraturan ini, beberapa negara bagian telah memberlakukan undang-undang yang menetapkan bahwa keabsahan kepentingan harus diputuskan pada saat bunga benar-benar dilakukan, bukan pada saat dibuat. Di bawah undang-undang ini, pengadilan memutuskan dan melihat apakah kepentingan tersebut benar-benar berlaku dalam jangka waktu peraturan tersebut. Jika itu rompi dalam periode kehidupan atau kehidupan selama dua puluh satu tahun, maka bunga itu benar. Di bawah peraturan negara lain yang lebih terbatas dan undang-undang dasar, sebuah keputusan dibuat pada saat kematian penyewa atau penyewa kehidupan. Statuta ini juga disebut statuta tampilan kedua. Bacaan lebih lanjut Dobris, Joel C. 2000. quotThe Kematian Aturan Melawan Kekayaan, atau RAP Tidak Memiliki Teman12013Sebuah Essay. quot Real Property, Probate and Trust Journal 35 (jatuh): 601x201365. QuotDynasty Trusts and Rule Against Perpetuities. quot 2003. Harvard Law Review 116 (Juni): 2588x20132609. Gray, John Chipman. 2003. Aturan Melawan Kekayaan. Union, N. J. Lawbook Exchange. Cross-reference proses dimana hak atau kepentingan dalam properti menjadi subyek hak oleh seseorang. Jika ada bunga yang dimiliki, pemegang hak berhak atas kepemilikan langsungnya jika bunga itu menarik, ini menandakan adanya kepentingan sebelumnya yang harus dipuaskan sebelum kepemilikan dapat diasumsikan. Di Skotlandia, vesting tunduk pada defeasance mengacu pada warisan bersyarat dimana kondisinya resolutif dan tidak suspensif. Hal ini paling sering ditemui di mana seorang pewaris membuat sebuah warisan yang hanya bersyarat pada kemungkinan kelahiran anak, dalam hal ini, jika doktrin berlaku, kondisinya diabaikan namun kemudian dapat dikalahkan oleh kejadian yang terjadi. Tautan ke halaman ini: Referensi dalam arsip berkala Penghargaan unit stok terbatas baru untuk 350.000 unit akan dilewati dalam jangka waktu tiga tahun, dengan 33 persen dari pelunasan saham terbatas pada tanggal 4 Desember 2014, dan sisanya melakukan pembayaran cicilan kuartalan yang sama selama Dua tahun ke depan, tunduk pada penerima hibah melanjutkan pekerjaan dengan Millennial Media pada tanggal vesting yang berlaku. Mondi Limited Jumlah saham vesting 23,278 Total nilai setelah periode vesting, saham yang diberikan sebagai saham memberikan periode komitmen selama tiga tahun kalender, dimana saham tersebut tidak boleh ditugaskan. Periode vesting kurang dari setahun dan, oleh karena itu, Harry harus bisa memenuhi kondisi vesting. 8 juta biaya kompensasi non tunai yang terkait dengan penghargaan modifikasi akan diakui selama sisa periode vesting dua tahun dari penghargaan tersebut. Chief Financial Officer David Cryer mengatakan, Keputusan untuk mempercepat vesting opsi ini dilakukan terutama untuk mengurangi biaya kompensasi dalam laporan laba rugi perusahaan di masa depan yang akan menghasilkan opsi ini selama tiga tahun ke depan. Dalam menentukan tahun layanan untuk vesting kontribusi yang sesuai di bawah Sec. Saham tersebut akan dilunasi dalam jangka waktu lima tahun, dengan 1.000 saham dilunasi pada ulang tahun pertama sejak tanggal efektif perjanjian hibah saham terbatas, dan sisanya dilakukan setiap tahun selama periode empat tahun. Opsi saham tidak memenuhi syarat ini memiliki jangka waktu enam tahun dan tunduk pada vesting pada setiap enam ulang tahun pertama dari tanggal pemberian kompensasi berdasarkan pertumbuhan EPS tahunan (sebagaimana didefinisikan dalam perjanjian penghargaan) dibandingkan dengan pertumbuhan EPS tahunan dari Peer Grup (seperti yang didefinisikan dalam perjanjian penghargaan). Rompi saham tersebut berjangka waktu lima tahun, dengan 2.000 vesting pada ulang tahun pertama dari tanggal efektif perjanjian hibah saham terbatas, dan sisanya dilakukan setiap tahun selama periode empat tahun. Nasdaq: AMRI) hari ini mengumumkan bahwa Dewan Direksi telah mempercepat pelelangan opsi saham yang diberikan berdasarkan Opsi Saham dan Rencana Insentif Perusahaan dengan harga pelaksanaan 15. com) (Perusahaan), orang tua dari Bank Century dan Perusahaan Perwalian ( Century Bank) hari ini mengumumkan bahwa pada tanggal 30 Desember 2005, Dewan Direksi Perusahaan, atas rekomendasi Komite Kompensasinya, memilih untuk mempercepat pemberian opsi saham out-of-the-money yang belum dipulihkan yang diberikan kepada karyawan Bank Century sesuai dengan Century Bancorp, Inc. Issuing Stock Options: Sepuluh Tip untuk Pengusaha oleh Scott Edward Walker pada 11 November 2009 Fred Wilson. VC yang berbasis di New York City, menulis sebuah posting menarik beberapa hari yang lalu berjudul Valuation and Option Pool, di mana dia membahas isu kontroversial tentang dimasukkannya kolam pilihan dalam penilaian pra-uang untuk sebuah startup. Berdasarkan komentar untuk posting tersebut dan pencarian google dari posting terkait, terpikir oleh saya bahwa ada banyak kesalahan informasi di Web sehubungan dengan opsi saham terutama yang berhubungan dengan perusahaan pemula. Oleh karena itu, tujuan dari jabatan ini adalah (i) mengklarifikasi isu-isu tertentu sehubungan dengan penerbitan opsi saham dan (ii) memberikan sepuluh tip untuk pengusaha yang merenungkan opsi saham yang diterbitkan sehubungan dengan usaha mereka. 1. Issue Options ASAP. Opsi saham memberi karyawan kunci kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan nilai perusahaan dengan memberi mereka hak untuk membeli saham biasa pada waktu mendatang dengan harga (yaitu harga pelaksanaan atau pemogokan) umumnya sama dengan pasar wajar. Nilai saham tersebut pada saat hibah. Usaha tersebut harus digabungkan dan, sejauh memungkinkan, opsi saham harus dikeluarkan untuk karyawan kunci sesegera mungkin. Jelas, sebagai tonggak yang ditemui oleh perusahaan setelah penggabungannya (misalnya pembuatan prototip, akuisisi pelanggan, pendapatan, dll.), Nilai perusahaan akan meningkat dan dengan demikian nilai saham yang mendasari Stok pilihan Memang, seperti penerbitan saham biasa kepada para pendiri (yang jarang mendapat opsi), penerbitan opsi saham kepada karyawan kunci harus dilakukan sesegera mungkin, bila nilai perusahaan serendah mungkin. 2. Mematuhi Hukum Federal dan State Securities yang Berlaku. Seperti yang telah dibahas di posting saya tentang peluncuran usaha (lihat 6 di sini), perusahaan mungkin tidak menawarkan atau menjual sekuritasnya kecuali jika (i) sekuritas tersebut telah terdaftar di Securities and Exchange Commission dan terdaftar sesuai dengan komisi Negara Bagian yang berlaku atau (ii) di sana Adalah pengecualian yang berlaku dari pendaftaran. Aturan 701, yang diadopsi sesuai dengan Bagian 3 (b) dari Securities Act of 1933, memberikan pengecualian untuk pendaftaran penawaran dan penjualan sekuritas yang dibuat sesuai dengan persyaratan rencana imbalan kompensasi atau kontrak tertulis yang berkaitan dengan kompensasi, asalkan memenuhi Kondisi tertentu. Sebagian besar negara memiliki pengecualian yang sama, termasuk di California, yang mengubah peraturan berdasarkan Bagian 25102 (o) dari Undang-Undang Sekuritas Corporate California tahun 1968 (berlaku mulai 9 Juli 2007) agar sesuai dengan Peraturan 701. Ini mungkin terdengar sedikit sendiri. - Menjaga, tetapi memang penting bahwa pengusaha mencari nasihat dari penasihat berpengalaman sebelum penerbitan sekuritas apa pun, termasuk opsi saham: ketidakpatuhan terhadap undang-undang sekuritas yang berlaku dapat mengakibatkan konsekuensi merugikan yang serius, termasuk hak untuk mencabut kembali Pemegang keamanan (yaitu hak untuk mendapatkan uang mereka kembali), bantuan ganti rugi, denda dan denda, dan kemungkinan penuntutan pidana. 3. Tetapkan Jadwal Waran yang Wajar. Pengusaha harus menetapkan jadwal vesting yang wajar sehubungan dengan opsi saham yang dikeluarkan kepada karyawan untuk memberi insentif kepada karyawan untuk tetap tinggal di perusahaan dan membantu mengembangkan bisnis. Jadwal yang paling umum rompi memiliki persentase pilihan yang sama (25) setiap tahun selama empat tahun, dengan tebing satu tahun (yaitu 25 dari pilihan yang ada setelah 12 bulan) dan kemudian bulanan, triwulanan atau tahunan setelah itu meskipun bulanan mungkin lebih baik Untuk mencegah karyawan yang telah memutuskan untuk meninggalkan perusahaan agar tetap berada di kapal untuk tahap berikutnya. Bagi para eksekutif senior, umumnya ada percepatan sebagian dari vesting atas (i) peristiwa pemicu (yaitu percepatan pemicu tunggal) seperti perubahan kontrol perusahaan atau penghentian tanpa sebab atau (ii) lebih umum, dua peristiwa pemicu (Yaitu percepatan pemicu ganda) seperti perubahan kontrol yang diikuti dengan penghentian tanpa sebab dalam 12 bulan sesudahnya. 4. Pastikan Semua Dokumen Sudah Terurut. Tiga dokumen umumnya harus dirancang sehubungan dengan penerbitan opsi saham: (i) Rencana Opsi Saham, yang merupakan dokumen pemerintah yang berisi persyaratan dan ketentuan opsi yang harus diberikan (ii) Perjanjian Opsi Saham yang akan dilaksanakan oleh Perusahaan dan setiap opsi, yang menentukan pilihan individual yang diberikan, jadwal vesting dan informasi khusus karyawan lainnya (dan umumnya mencakup bentuk Perjanjian Latihan yang dianeksasi sebagai pameran) dan (iii) Pemberitahuan Hibah Opsi Saham yang akan dilaksanakan oleh Perusahaan dan masing-masing pemegang opsi, yang merupakan ringkasan singkat dari persyaratan materi hibah (meskipun Pemberitahuan tersebut bukan merupakan persyaratan). Selain itu, Dewan Direksi Perseroan dan para pemegang saham Perusahaan harus menyetujui penerapan Rencana Opsi Saham dan Dewan atau panitia juga harus menyetujui setiap pemberian opsi, termasuk penentuan Pasar yang wajar dari saham pokok (seperti yang dibahas pada paragraf 6 di bawah). 5. Alokasikan Persentase Wajar kepada Karyawan Kunci. Jumlah opsi saham (yaitu persentase) yang harus dialokasikan kepada karyawan kunci perusahaan umumnya bergantung pada tahap perusahaan. Perusahaan pasca-Series-A-round umumnya akan mengalokasikan opsi saham di kisaran berikut (catatan: jumlah dalam tanda kurung adalah ekuitas rata-rata yang diberikan pada saat disewa berdasarkan hasil survei tahun 2008 yang diterbitkan oleh CompStudy): (i ) CEO 5 sampai 10 (rata-rata dari 5,40) (ii) COO 2 sampai 4 (rata-rata 2,58) (iii) CTO 2 sampai 4 (rata-rata 1,19) (iv) CFO 1 sampai 2 (rata-rata 1,01) (V) Kepala Teknik.5 sampai 1.5 (rata-rata 1.32) dan (vi) Direktur 8211,4 sampai 1 (tidak ada rata-rata tersedia). Seperti yang tercantum dalam paragraf 7 di bawah, pengusaha harus berusaha untuk menjaga agar kolam opsi sekecil mungkin (sambil tetap menarik dan mempertahankan talenta terbaik) untuk menghindari pengenceran yang substansial. 6. Pastikan Harga Latihan Adalah FMV Stok Tertanggung. Berdasarkan Bagian 409A dari Kode Pendapatan Internal, perusahaan harus memastikan bahwa opsi saham yang diberikan sebagai kompensasi memiliki harga pelaksanaan yang setara dengan (atau lebih besar dari) nilai pasar wajar (FMV) dari saham yang mendasari pada tanggal pemberian, Hibah akan dianggap sebagai kompensasi yang ditangguhkan, penerima akan menghadapi konsekuensi pajak yang merugikan dan perusahaan akan memiliki tanggung jawab untuk menahan pajak. Perusahaan dapat menetapkan FMV yang dapat dipertahankan dengan (i) memperoleh penilaian independen atau (ii) jika perusahaan tersebut adalah perusahaan start up yang tidak likuid, bergantung pada penilaian seseorang dengan pengetahuan dan pengalaman yang signifikan atau pelatihan dalam melakukan penilaian serupa (termasuk Karyawan perusahaan), dengan syarat kondisi tertentu terpenuhi. 7. Buat Opsi Pool As Small As Mungkin Hindari Pengenceran Substansial. Seperti banyak pengusaha yang telah belajar (sangat mengejutkan), pemodal ventura menerapkan metodologi yang tidak biasa untuk menghitung harga per saham perusahaan setelah menentukan valuasi pra-uangnya 8212, yaitu nilai total perusahaan dibagi oleh diencerkan sepenuhnya. Jumlah saham yang beredar, yang dianggap tidak hanya mencakup jumlah saham yang saat ini dicadangkan di kolam pilihan karyawan (dengan asumsi ada), namun juga adanya peningkatan ukuran (atau pendirian) kolam yang dibutuhkan oleh investor Untuk penerbitan di masa depan. Para investor biasanya membutuhkan sekitar 15-20 dari kapitalisasi pasca-uang, yang sepenuhnya dilutif perusahaan. Pendiri dengan demikian diencerkan secara substansial oleh metodologi ini, dan satu-satunya cara di sekitarnya, seperti yang dibahas dalam posting yang sangat bagus oleh Venture Hacks, adalah mencoba untuk menyimpan kolam pilihan sekecil mungkin (sambil tetap menarik dan mempertahankan bakat terbaik). Ketika bernegosiasi dengan para investor, pengusaha karenanya harus mempersiapkan dan menyajikan rencana perekrutan yang ukuran kolam sekecil mungkin misalnya, jika perusahaan sudah memiliki CEO di tempat, pilihan kolam bisa cukup dikurangi hingga mendekati 10 pos. - money kapitalisasi 8. Opsi Saham Insentif Mungkin Hanya Dibagikan ke Karyawan. Ada dua jenis opsi saham: (i) opsi saham tidak memenuhi syarat (NSO) dan (ii) opsi saham insentif (ISO). Perbedaan utama antara NSO dan ISO berkaitan dengan cara mereka dikenai pajak: (i) pemegang NSO mengakui pendapatan biasa pada saat pelaksanaan pilihan mereka (terlepas dari apakah persediaan yang mendasarinya segera dijual) dan (ii) pemegang ISO tidak Kenali penghasilan kena pajak sampai saham yang mendasarinya dijual (walaupun kewajiban Pajak Minimum Alternatif dapat dipicu pada pelaksanaan opsi) dan diberi imbalan modal jika saham yang diperoleh pada saat pelaksanaan opsi diadakan lebih dari satu tahun setelah Tanggal pelaksanaan dan tidak dijual sebelum ulang tahun dua tahun dari tanggal pemberian opsi (jika memenuhi persyaratan tertentu lainnya yang terpenuhi). ISO kurang umum dibandingkan NSO (karena perlakuan akuntansi dan faktor lainnya) dan hanya dapat dikeluarkan untuk karyawan NSO dapat dikeluarkan untuk karyawan, direksi, konsultan dan penasihat. 9. Berhati-hatilah saat Menghentikan Karyawan di Tempat yang Memegang Pilihan. Ada sejumlah klaim potensial yang akan diberikan karyawan untuk relatif terhadap opsi saham mereka jika tidak diberhentikan tanpa alasan, termasuk klaim melanggar perjanjian tersirat itikad baik dan transaksi yang adil. Oleh karena itu, atasan harus berhati-hati saat memberhentikan karyawan yang memegang opsi saham, terutama jika penghentian tersebut terjadi mendekati tanggal vesting. Memang, akan lebih bijaksana jika memasukkan dalam perjanjian opsi saham pemegang saham tertentu bahwa: (i) karyawan tersebut tidak berhak atas pembalasan pro rata saat penghentian karena alasan apapun, dengan atau tanpa alasan dan (ii) karyawan tersebut dapat dihentikan Kapanpun sebelum tanggal vesting tertentu, dimana dia akan kehilangan semua hak atas opsi yang tidak terverifikasi. Jelas, setiap penghentian harus dianalisis berdasarkan kasus per kasus, bagaimanapun, sangat penting bahwa penghentian dibuat dengan alasan yang sah dan tidak diskriminatif. 10. Pertimbangkan Menerbitkan Saham Terbatas sebagai pengganti Opsi. Untuk perusahaan tahap awal, penerbitan saham terbatas kepada karyawan kunci mungkin merupakan alternatif yang baik untuk opsi saham karena tiga alasan utama: (i) saham terbatas tidak tunduk pada Bagian 409A (lihat paragraf 6 di atas) (ii) saham terbatas adalah Bisa dibilang lebih baik dalam memotivasi karyawan untuk berpikir dan bertindak seperti pemilik (karena karyawan benar-benar menerima saham biasa perusahaan, walaupun tunduk pada vesting) dan dengan demikian lebih sesuai dengan kepentingan tim dan (iii) karyawan akan dapat Mendapatkan perawatan keuntungan modal dan masa jabatan dimulai pada tanggal pemberian hibah, asalkan karyawan tersebut mengajukan sebuah pemilihan berdasarkan Bagian 83 (b) dari Internal Revenue Code. (Sebagaimana tercantum dalam paragraf 8 di atas, pemegang opsi hanya akan dapat memperoleh perawatan capital gain jika dikeluarkan dalam ISO dan kemudian memenuhi persyaratan tertentu). Kelemahan dari saham terbatas adalah bahwa pada saat pengajuan pemilihan 83 (b) Vesting, jika tidak ada pemilihan seperti itu telah diajukan), karyawan tersebut dianggap memiliki penghasilan yang sama dengan nilai pasar wajar maka saham tersebut. Dengan demikian, jika saham memiliki nilai tinggi, karyawan tersebut mungkin memiliki pendapatan signifikan dan mungkin tidak memiliki uang tunai untuk membayar pajak yang berlaku. Oleh karena itu penerbitan saham terbatas tidak menarik kecuali jika nilai saham saat ini sangat rendah sehingga dampak pajak langsungnya bersifat nominal (misalnya segera setelah penggabungan perusahaan).
No comments:
Post a Comment